德聚技术给出的解释是“聚焦高性能、高毛利应用点”以及“智能终端产品占比高”。智能终端领域的毛利率确实更高，报告期内分别达86.90%、86.20%和87.20%，远高于新能源领域的46.71%、39.57%和62.67%。
但从卡牌到潮玩的跨越，以及在潮玩圈突围，远没有想象中简单。
据摩熵医药数据库显示，在实体药店端，片仔癀全线产品销售额在2024年达到峰值17.29亿元后，2025年下滑14.97%至14.70亿元。同时，在2025年底，片仔癀肝病用药渠道库存暴增265.53%，终端价格出现倒挂，虽然官方指导价为760元/粒，但部分渠道实际售价已低于600元，二手回收价甚至低至460元。
其中，北京华贸购物中心苹果直营店工作人员表示，目前门店iPhone 17系列中，17e参与国补后的售价是4799元，比官网5299元便宜500元。北京海淀区一家苹果门店工作人员称，iPhone 17原价6799元，目前优惠500元，优惠之后的价格为6299元。
根据兴业银锡最新披露的公告，公司决定绕过原控股股东，通过全资子公司西藏山南锑金直接向*ST威领全体无限售条件流通股股东发起部分要约收购，要约价格为18元/股。如果按照收购总股本30%计算，此次收购最高需要花费14.07亿元。
股价层面，两份业绩均并未提振市场情绪。
融资节奏加快背后，是智谱惊人的资金消耗速度。据第一财经测算，智谱2025年11月IPO募资约49亿港元，在约八个月时间内已基本耗尽。2026年7月，智谱通过配售募资313.75亿港元，该笔资金到账仅50天，便已动用109.55亿港元，日均消耗约2.19亿港元（约2.2亿港元）。
10年期美债收益率逼近5%
