四川银钢一通凸轮科技股份有限公司（下称“银钢一通”，832836.NQ）近日向北交所递交了上市申请，拟募资2.83亿元。这家深耕汽摩、机器人凸轮轴精密零部件的川渝制造企业，近三年交出了一份营收、净利润持续增长的答卷。但剥开营收、净利润逐年增长的光鲜财报，多重矛盾数据、经营隐患交织浮现。
首先是香型。
研发这一侧，EVM16只是平台的一扇窗口。EVM14已经进入中美I期临床，自体生成CAR-T疗法EVM18把同一套mRNA/LNP能力延伸到in vivo CAR-T与自身免疫，已启动针对多类自身免疫疾病的IIT研究，并稳步推进全球IND申报，EVM20处于PCC阶段，后续还有更多免疫调节型mRNA项目。真正需要被估值的，是一个可以持续长出资产的技术平台，而不是单一管线的rNPV。
第一，持续拓展跨境人民币业务场景。推进跨境人民币专项行动，发布跨境人民币全面金融解决方案，推出十大服务体系，重点支持新质生产力、数字贸易、融资出海等领域。针对央企、大宗商品、跨国公司、中小企业等客群出台了专属的跨境人民币服务方案。上半年，集团完成跨境人民币结算量5.5万亿，同比增长9%。
该理财产品二季报显示，股票资产占比0.37%，基金投资占比25.47%，债券、资产支持证券等固定收益资产占比32.53%，商品及金融衍生品资产占比为0。
苏筱芮则分析认为，出海、AI赋能将成为助贷平台的大势所趋，能够在拓展增量、降本增效层面带来助力，除相对成熟的东南亚市场之外，拉美市场、非洲市场由于人口、金融渗透率等因素，还存在较广的增长空间，借助出海打造第二增长曲线将成为机构共识。
资本市场的想象空间也正来源于此，市场期待锋龙股份的精密压铸、机械零部件加工能力，能够和优必选的人形机器人业务结合，切入人形机器人零部件供应链，打开全新增长曲线。
分环节产量数据显示，2025 年多晶硅产量 134 万吨，同比下滑 26.4%；硅片产量 680GW，同比下滑 9.7%；仅组件产量小幅增长 5.4%，终端需求疲软传导至上游辅材端。
