第二重：客户集中度偏高会否带来经营波动。
薪资方面，胖东来官方账号今年5月披露的数据显示，2025年胖东来全年全业态员工平均到手工资为8974元；2026年1至3月，员工平均工资已达到9598元。2026年3月，于东来通过个人社交账户公布公司37.93亿元资产分配方案，明确将集团全部资产按照管理团队与员工各约50%的比例进行分派。其中，普通员工人均可获得20万元份额。
诞生于1935年法国巴黎的兰蔻，隶属于全球美妆巨头欧莱雅集团，自进入中国市场以来，长期稳居国内高端护肤、彩妆第一梯队。依托小黑瓶肌底液、菁纯系列、粉水等多款长销爆款，兰蔻精准覆盖广泛消费群体，兼顾抗老、基础修护、彩妆需求。
国庆假期，机器人租赁需求迎来集中释放，全国多地商圈、文旅景区、品牌快闪店、展会现场引入机器人开展互动迎宾、舞蹈展演、客流引导等活动，不少平台在节前一周就出现档期排满情况。
华润微8月24日披露半年报，公司上半年实现营业收入61.28亿元，同比增长17.44；归属于上市公司股东的净利润7.22亿元，同比增长113.23；基本每股收益0.544元股。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.56元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。
资料显示，徐波1977年生于湖北武汉，早年曾供职于网易，之后创办多益网络，目前持股比例超过99.8%。2025年胡润全球富豪榜显示，徐波以230亿元人民币财富排名第1419位。徐波早年在微博以“煮肘”为网名活跃，本人的生育观与过往言论曾多次引发争议。其过往多次公开发表违背主流婚恋观、性别观的言论，曾公开推崇多子女生育模式、宣扬极端个人婚恋观念，相关言论多次被舆论批评违背社会公序良俗。
招股书数据显示，2024年、2025年、2026年上半年，公司分别实现其他收益336万元、287.7万元，主要来自政府补助与利息收入；对应净亏损分别为0.71亿元、1.15亿元、1.09亿元，亏损规模持续扩大。研发投入同步攀升，同期研发开支分别为5444万元、7794万元、8220万元，2026年上半年研发投入同比增长22%，其中IMC002相关临床费用占比达76.8%。
负债端，2023年初国有大行3年期存款利率为2.6%，后续三年间其利率一直保持在2.6%，直至今年到期重定价才一次性降至1.25%，降幅达135个基点。正是这种“资产端持续降、负债端滞后降”的时间错位，使得今年净息差在高息存款到期重定价后获得阶段性支撑。
