截至2026年6月末，公司货币资金余额15.75亿元，但其中受限资金高达11.26亿元，主要为银行承兑汇票保证金、期货保证金、保函保证金等，可自由支配的资金约4.5亿元。与此同时，公司短期借款高达71.42亿元，长期借款5.31亿元，流动负债合计79.46亿元。在此财务结构下，5.97亿元的投资虽可通过“自有或自筹资金”投入，但对资金链的边际压力也是有的。
暑期历来是跨境游旺季。因为签证放宽，叠加Waterbomb音乐节等K-pop文化热点，韩国成为今夏表现最亮眼的出境游目的地：“什么值得买”平台内首尔搜索热度较平日增长至10倍以上，韩国十年签跃升至平台签证第一，爱达魔都号韩国航线位居邮轮消费GMV榜首。与此同时，越南、马来西亚等东南亚目的地凭借异域文化体验和高性价比持续保持热度，相关GMV分别同比增长107.87%、42.96%，巴厘岛GMV同比增长89.56%，清迈酒店预订量同比增长3.3倍。
与之相伴的是存货跌价风险攀升。天科合达存货跌价准备计提比例从2023年的14.09%，升至2024年的48.29%，2025年为52.7%——超过一半的存货账面价值已被减值拨备覆盖，这一计提比例在拟IPO半导体企业中较为少见，超行业正常水平。
9月18日早上8点，北京三里屯Apple Store正式营业。在此之前，门外照例排起长队，但规模不如往年。
王青在采访中预计，后期央行还可能进一步增加隔夜逆回购操作频率，进而逐步替代7天期逆回购，成为央行短期流动性调节的核心政策工具；同时，这也能为未来隔夜逆回购利率替代7天期逆回购利率、成为主要政策利率铺平道路。
业内人士表示，银行提高美元存款利率，一方面与美元资金成本较高有关，另一方面也与跨境业务、外币资产配置需求增加有关。不过，对于普通投资者而言，美元存款并非“无风险高收益资产”，仍需关注美元汇率波动以及未来美联储降息带来的利率变化。
国务院常务会议提到，要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。
多方探听下，老刘发现，现在摆在自己面前的有三条路：
