从赛道来看，如果聚焦2025年的一级市场，我认为最核心的仍然是三条主线：AI、具身智能、半导体。
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8月31日18时，国内首部AIGC长剧《后西游记》第一季“花果山篇”正式上线芒果TV，并于20时登陆湖南卫视电视剧黄金档。湖南卫视发布的官方数据显示，该剧首播上星收视飘红，实时收视率同时段位居省级卫视第一名。受此消息影响，包括龙版传媒在内的A股漫剧概念板块持续走强。
这些方案由苹果进行整体设计，但要把它们变成能够批量交付的产品，仍然依赖供应商在材料、加工和量产工艺上的长期积累。
在最新财报电话会上，逸仙电商管理层直接提到线上流量成本提高为行业普遍趋势。对一家曾经依靠线上流量快速放大的公司而言，这意味着过去熟悉的增长方式正在变得更贵。随着护肤业务成为收入主力，逸仙电商也开始重新考虑品牌增长应该依赖什么，以及营销投入如何更有效地转化为长期经营能力。
与之相伴的是存货跌价风险攀升。天科合达存货跌价准备计提比例从2023年的14.09%，升至2024年的48.29%，2025年为52.7%——超过一半的存货账面价值已被减值拨备覆盖，这一计提比例在拟IPO半导体企业中较为少见，超行业正常水平。
维衡股份本次募资另一风险点指向液冷散热产品基地项目，意图从高压电连接赛道跨界切入热管理领域，打造第二增长曲线。技术层面，公司已掌握液冷板仿真设计、锻压流道成型、真空扩散焊、高可靠密封等全套工艺，液冷产品已取得少量客户量产定点、实现小批量供货，但整体业务仍处于早期拓展阶段。
相关部门也在加力推进。7月20日，工业和信息化部信息通信管理局局长谢存在国务院新闻办发布会上表示，工信部将把新一代通信网规划建设作为推动信息通信业发展的重点。
